从汽车销量看成品油需求走势

9月10日，中国汽车工业协会刚刚公布了8月份汽车产销数据。其中8月份汽油销量完成218.6万辆，较7月环比增长3.5%；同比涨幅为11.64%。从下图中可以看出，汽车销量自2020年4月份以来已连续5个月同比实现正增长。从累计数据来看，1-8月份汽车总销量达1454.4万辆，同比下滑9.57%。由此看来，得益于4个月以来国内汽车同比销量持续保持超10%以上的增速发展，我国车市持续向好，疫情对国内车市带来的重创正在逐步恢复，销量降幅已收窄至10%以内，好于此前行业预期。

通过细分数据来看，我国乘用车销量受疫情冲击更为明显，2月份销量跌幅一度超80%。虽然5月份以来实现正增长，但涨幅十分有限。2020年1-8月份乘用车总销量1127.5万辆，同比下滑15.38%。乘用车是汽油消耗主力军，但因部分地区汽车保有量较高，加之国内消费者的消费信心还没有完全恢复，导致乘用车销量提升力度不足。

与此同时，新能源汽车1-8月份销量完成59.6万辆，同比下滑26.4%。前期新能源补贴逐渐退坡导致民众购买意向减弱，不过近期受新能源下乡活动的扶持，新能源汽车销量从7月份开始实现正增长。

后期各地出台的促进消费政策，有望提振消费信心。叠加中秋、国庆长假带来的自驾游需求，都将进一步拉动乘用汽车消费。但年内销量或难以实现正增长，汽油消耗将延续低速增长态势。

较乘用车而言，商用车销量表现十分突出。1-8月，商用车销量完成326.3万辆，同比增长17.3%。国内商用车销量的增长主要得益于货车销量的迅猛上涨。商用车生产资料属性决定了其需求和GDP增长、固定资产投资等有很强的相关性，而今年在疫情影响下，经济增长压力促使国内的信贷环境宽松，从而使得基建、物流等行业带动上游商用车需求爆发。而商用车以消耗柴油为主，加上“金九银十”消费旺季带动，基建工程等项目陆续进入赶工状态，柴油需求前景进一步向好。

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